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意大利奢侈品协会最新报告称：中国市场“危机峰值”已过

徐州鸿丰高分子材料有限公司 2025-11-28 14:34:35

意大利奢侈品协会（Altagamma）联合19位奢侈品行业资深人士共同撰写的《2026 Altagamma 共识报告》（ALTAGAMMA CONSENSUS 2026），对 2026年奢侈品行业前景进行了预测。

报告指出，得益于成本优化举措及美洲、欧洲、中东市场的强劲表现，2026年全球奢侈品市场将趋于稳定，息税折旧摊销前利润（EBITDA）预计同比增长5%。中国消费者信心的复苏或成为积极转折点，同时需关注美元汇率贬值对出口造成的不利影响。

Altagamma 主席 Matteo Lunelli表示：“2025 年全球奢侈品市场规模维持在1.44万亿欧元，虽保持稳定，但仍处于复杂阶段 —— 消费者购买更趋审慎，中国消费者需求反应不足。体验式消费（尤其与长寿康养相关的领域）持续增长，向往型消费群体需求疲软。价格动态需要品牌高度关注，同时品牌还需应对关税、美元走弱及能源价格高企等挑战。预计2026年市场将实现5%的有机增长。”

中国市场已过“危机峰值”，中东依然是核心参考市场

按市场来看，呈现显著的分化特征：
—— 中国：已度过“危机峰值”，2026年奢侈品消费预计温和增长4%。受谨慎消费态度及房地产危机影响，“奢侈品羞耻感”（Luxury Shame）依然存在，导致消费者更倾向于体验式消费；但高净值人群数量增加，预计中国消费者支出增长3.5%，本土消费持续扩张。
—— 亚洲其他地区：整体增长4%，表现活跃。韩国领跑，泰国、印度尼西亚、新加坡持续增长；印度作为奢侈品行业的 “长期潜力市场”，市场活力十足，预计增长 7%，分销渠道不断完善，但市场规模仍有限。
—— 日本：2025年受汇率不利影响，市场及旅游业增速放缓；2026年预计增长2.5%，日元贬值或吸引新的旅游流量。
——北美：仍是优先级市场，股市支撑消费者信心，高净值人群数量持续增长。预计市场整体增长 4.5%，消费者支出增长 5.5%。尽管美元走弱，但消费群体规模扩大及旅游需求复苏，将带动酒店住宿及境外旅游消费。
—— 欧洲：市场保持韧性，预计增长3.5%。增长受限主因是市场成熟度高，且法德两国受政治经济危机影响；西班牙表现突出，得益于较低的能源成本和良好的移民管理；不过，地缘冲突引发的不确定性及亚洲游客流量不足，仍对市场构成压力。预计 2026 年欧洲消费者活力将进一步提升。
—— 拉丁美洲：预计增长4.5%，新兴高端消费精英群体崛起，尽管进口商品关税高昂，但仍寻求本土供应。巴西、墨西哥2026 年行业有望复苏；本币升值将推动本土消费。
——中东：2026年仍将是核心参考市场，预计增长6%。迪拜之后，阿布扎比发展势头迅猛，被评为 “区域下一个关键玩家”（2025 年游客增长 46%，高净值人群高度集中）；沙特阿拉伯凭借大规模房地产投资实现增长。
——其他地区：预计增长 4.5%。

中国消费者转向“体验消费”，高净值人群是核心驱动力

按消费群体特征来看：
高净值人群成为核心驱动力，尤其在北美、中东市场；
欧洲消费者韧性十足，更注重价值感知；
中国消费者从 “商品消费” 转向 “体验消费”，本土消费意愿上升；
拉丁美洲、印度等新兴市场的高端消费群体快速扩张，需求潜力释放。
线下零售持续主导，数字化融合深化

—— 线下零售：仍是个人奢侈品的首选渠道，增长显著且与数字零售协同发展。2026 年预计增长 5%，重点拓展北美二线城市、中东、拉丁美洲等新区域。凭借个性化服务、高端消费者专属方案、品牌展厅、独家销售模式、娱乐体验区（如咖啡馆、餐厅）等优势，线下零售仍是奢侈品行业的战略渠道。
—— 数字零售：预计增长 4.5%，与线下零售的整合度不断提升，购物体验持续优化。
—— 批发渠道：影响力减弱。数字批发预计增长 1%，实体批发预计增长 2%；百货商场（线上 + 线下）持续陷入危机，尽管各渠道动态存在差异，但预计不会出现显著增长。
—— 多品牌实体店：对消费者吸引力强，对品牌（尤其新兴品牌）潜在价值显著；在北美市场仍是部分品牌的战略选择 —— 高端消费者寻求沉浸式体验，品牌正开发新的互动形式，偏好线下实体及私人定制模式。
—— 折扣渠道（线上 + 线下）：表现突出。得益于往期未售产品的消化，高端折扣渠道业绩亮眼；数字批发渠道则因难以提供维系消费者忠诚度的产品，处境相对艰难。

珠宝成 “避险资产”，品类分化加剧
2025 年各品类销量温和增长，这一趋势将在 2026 年巩固。整体呈现 “高端细分与亲民价格带两极化” 特征：
—— 珠宝：延续积极走势，预计增长 5%。黄金价格 5 年增长了一倍，珠宝作为 “避险资产” 和投资选择的属性凸显；品牌珠宝需求上升，高端珠宝更被视为艺术品，成为身份与传统的表达载体；全球高端珠宝市场规模超 310 亿欧元，意大利制造的卓越工艺成为品质与长期价值的保障。
—— 皮具：预计增长 4%，表现相对积极。尽管受中国旅游消费下滑影响，但手袋作为投资品的吸引力仍在。
—— 鞋履：预计增长 3%，表现平淡。价格上涨及中国游客减少导致销量承压。
—— 美妆：预计增长 4%，增速放缓。长寿与康养需求成为核心驱动力；线上渠道表现良好，年轻消费群体持续涌入；小众香水势头强劲，韩国仍是护肤品标杆市场；科技在美妆行业的应用日益重要。
—— 钟表：2025 年销量已趋于稳定，2026 年有望恢复正增长。
—— 服装：预计温和增长 4%，品牌间分化显著。向往型消费者青睐定价适中的产品，部分快时尚品牌推出 “高端化战略”；高端时尚品牌或将推出低价产品线，带动销量增长。

来自各细分领域资深高管的行业洞察
珠宝：宝曼兰朵 Pomellato 首席执行官 Sabina Belli
“全球高端珠宝市场规模超 310 亿欧元，2026 年将延续近年积极表现。在经济波动背景下，珠宝对消费者而言是安全的投资选择，这也解释了品牌珠宝受欢迎程度及高客单价产品销量增长（含线上渠道）的原因。高端珠宝日益被视为艺术品，是身份与传统的表达。意大利制造的卓越工艺，始终是品质与长期价值的保障。”

时尚：意大利国家时装商会主席 Carlo Capasa
“2026 年意大利时尚行业有望部分复苏，行业营收将趋于稳定，尤其服装品类在 2025 年第四季度已显现积极信号。但仍需应对三大关键议题：一是中国进口超快速时尚产品的冲击；二是构建新的产业链合作协议（行业协会、头部品牌及本土合作伙伴正协同推进）；三是与政府共同制定未来 3-5 年产业规划。这一系统性战略的成功，将决定时尚行业及整个‘意大利制造’的复苏。”

汽车：杜卡迪 Ducati 首席执行官 Claudio Domenicali
“汽车（含摩托车）领域，凭借顶级消费者的支撑，需求保持稳定。受地缘政治动荡影响，欧洲轻奢汽车市场承压并波及全产业链；电动汽车仍是行业核心赌注，相关监管政策持续推进。超半数高端消费者在过去一年购买了豪华汽车，彰显市场强劲活力；未来几年增长将主要依赖超高端及定制化车型。”

奢华酒店：意大利 Egnazia 酒店集团创始人兼首席执行官 Aldo Melpignano
“2026 年高端酒店仍将是行业增长引擎之一。经过多年扩张，市场进入更成熟阶段，游客更追求真实性、情感联结与归属感。可持续、负责任的旅游受关注度上升，这类旅游能为社区创造价值。欧洲市场需求稳定，本土旅游持续强化；尽管中国市场增速放缓，但整体预计保持稳定增长。在意大利，高端酒店仅占住宿设施总量的 1%，却贡献了 25% 的旅游总消费 —— 这一数据印证了该模式对地区发展的良性与可持续性。”

设计：Haworth Lifestyle 首席执行官 Dario Rinero
“2025 年仍是消费调整年，延续疫情后的增长节奏。全球高端设计市场规模达 510 亿欧元，意大利卓越设计持续领跑，2026 年预计增速小幅提升。北美、沙特阿拉伯等市场潜力突出，法国、德国等传统市场影响力减弱。商业空间设计增长显著，更注重健康与体验感；对意大利高端设计而言，未来的挑战在于将设计卓越性、可持续性与创新相融合。”

游艇：阿兹慕 - 贝尼蒂集团 Azimut|Benetti Group 主席 Giovanna Vitelli
“疫情后高端游艇行业经历了大幅扩张，这一趋势延续至2025 年。2026年，剔除美国关税不确定性因素，预计仍将保持增长（增速或趋于温和）。意大利在全球游艇行业占据领导地位，全球超艇订单量约占一半，产业链规模超 270亿欧元，游艇旅游持续增长。行业正涌现新一代船主，他们更关注可持续性、创新与舒适度。”

食品：Ca’ del Bosco 酒庄主席兼创始人 Maurizio Zanella
“2026 年预计的温和增长，将由超高端细分市场及注重真实性与品质的消费者驱动。尽管关税暂被消化，但美国市场仍是核心且表现稳健。高端餐饮需求向现代模式演进，在美食卓越性基础上融入体验感与娱乐性。意大利美食文化拥有独特的地域遗产，高端葡萄酒凭借20个葡萄酒产区的丰富品类，在全球 930亿欧元规模的市场中，持续为意大利地域价值赋能。”

2025-11-28 来源：华丽志

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